摘要：
1、航空股：对比之前三年的跨年行情，航空股当年11月-次年3月均实现超额收益， 2019年具备三个条件：股价低（4-10月超额-24%），估值低（1.3倍底部区间），预期变化（中美贸易缓和，汇率存改善可能）； 三大航中优选 中国国航，以及 业绩拐点已至、市值被低估的吉祥航空。
2、华工科技：光通信业务及激光设备业务是公司两大支柱业务，国内为数不多的具备芯片到模块一体化能力的公司，5G前传光模块技术处于业内领先地位，并且拿下华为订单，荣获华为2019年金牌供应商，对此， 机构给予其目标价24.15-24.84元。
3、ADC药物：ADC药物研发热度持续提升，多家国际巨头纷纷布局，目前 T-DMI是唯一一种获批用于实体瘤治疗的ADC药物， 恒瑞医药正积极布局 （T-DMI进入临床I期研究）；HER2是ADC药物研发中的热门靶点， 预计我国靶向HER2药物潜在的市场规模在百亿元以上， 浙江医药是其中的龙头 （ARX788处于临床I期）。
正文：
1、大盘突破3000点，这个板块再现股价估值双低，有望开启跨年行情（华创证券）
①11月客座率同比提升，行业景气度有所提升
11月行业旅客增速6%，较10月提速0.7个百分点，其中国内4.7%，国际17.3%。整体客座率81.5%，同比提升0.5个百分点。
三大航：11月合计ASK增速7%，RPK增速7.8%，客座率同比提升0.6%。
11月客座率：春秋客座率86.5%持续领跑，吉祥82.4%，南航82.1%，东航80.1%国航79.5%。
1-11月累计：春秋客座率 91.1%，同比提升2.1个百分点，南航、国航分别提升0.37、0.4个百分点，东航、吉祥小幅下滑。
②航空股跨年行情或再启动，均值回归之路已开启
经过统计发现，2016年至今航空股（三大航）存在较强的“跨年效应”，区间为11月至次年3月，之前三年对应区间涨幅分别为11.3%、16.3%、41%，均实现超额收益。
此前跨年行情的背后是双低双变：即股价低、估值低，预期变化和事件性变化。股价低：当年4-10月跑输市场；估值低：PB相对底部，奠定反弹基础；预期变化：股价低+估值低隐含了预期低点，对次年三要素预期会存在变化；事件性变化。
2019年具备三个条件：股价低（4-10月超额-24%），估值低（1.3 倍底部区域），预期变化（中美贸易缓和，汇率存改善可能）。
③重点关注 中国国航、吉祥航空
三大航中优选 中国国航，吉祥航空业绩拐点已至，当前市值被明显低估；此外，可持续关注春秋航空（低成本+业绩稳健）。
2、5G光通信龙头！荣获华为金牌供应商，前传光模块实现弯道超车（华泰证券）
①双轮驱动助力公司迎5G发展良机
华工科技的两大业务支柱： 光通信业务及激光设备业务，是驱动公司成长的“双轮”。 2018 年公司光通信业务营收规模达到21.7亿元，5G前传光模块迅速实现弯道超车成为行业龙头。
公司近几年业绩增长稳健，15-18 年收入及净利润复合增速分别为22.12%和13.93%。5G商用在即，公司凭借光通信业务有望迎来发展良机。
②光通信业务开启5G新征程
公司是国内光通信领域为数不多的具备芯片到模块一体化能力的公司，产品品质、客户响应度、成本管控方面具备较强优势。 公司获得华为2019年金牌供应商称号， 交付华为5G光模块国内首单。
公司25G 前传超频光模块方案有望成为主流方案，未来行业整体市场份额有望达到30%。
③激光设备业务迎来两大发展机遇
公司是国内激光设备领军企业之一， 相关业务迎来两大发展机遇：1）5G手机出货量的增长将驱动激光加工设备领域景气回升；2）技术优势带来的成本端的下降，激光设备持续向其他行业渗透。
公司在激光设备领域实现产业链一体化布局，产品覆盖高中低功率等不同产品。
④投资策略：目标价24.15-24.84元
3、重磅抗肿瘤药呼之欲出，国际巨头纷纷布局，A股这几家创新药龙头有望受益（太平洋证券）
①ADC药物研发热度持续提升，巨头纷纷布局
ADC药物即抗体偶联药物，是一种抗肿瘤药物，补了抗体药物和传统化疗药物之间的空白，提高了药物的特异性并改善了治疗窗口。
目前全球共有5种ADC药物获得FDA和EMA批准上市， 其中T-DMI是唯一一种获批用于实体瘤治疗的ADC药物。近年来多家国际医药巨头如阿斯利康、MSD纷纷布局ADC药物，表明ADC药物的临床价值正在逐步得到认。
②ARX788和DS-8201具竞争力
HER2是ADC药物研发中的热门靶点，目前已有1个产品T-DM1上市，多个产品处于临床I/II期， 近期DS-8201、BAT8001和ARX788等多个在研产品在SABCS大会上披露了临床研究数据，引起广泛关注。
综合来看ARX788、DS-8201在ADC药物中具有优势，其中ARX788安全性远好于DS-8201。
③百亿级别市场，推荐 浙江医药、 恒瑞医药
预计我国靶向HER2药物潜在的市场规模在百亿元以上，推荐国内ADC药物龙头 浙江医药，积极布局ADC药物的 恒瑞医药（率先布局靶向c-MET ADC药物，T-DMI进入临床I期研究）。
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