“大行业、小公司”逻辑的涅槃与漫漫重生路。在以往历程中，装饰行业集中高度提升较为缓慢，这是由行业本身特征所决定的，我们认为主要以下两点：1）装饰行业标准化程度不高，规模效应不明显；2）劳动力密集型行业，管理难度大，管理能力限制明显。
不过目前三因素叠加，有望推动行业加速集中：1）资金分化严重：下游地产客户资金趋紧，装饰企业回款放缓，但龙头公司凭借自身较强的融资能力，能够保持业务较快发展；2）行业产品化加速，标准化程度有望加速提高：龙头公司凭借多年的积累和投入，实现装配式装修的商业化应用，行业属性可由“服务”向“产品”转变；此外，互联网家装的成熟化，也将提高行业的标准化程度；3）行业步入成熟期，竞争分化加剧：长期投资需求增速下移，行业长期景气度下行，中小公司被淘汰，部分大型公司尝试转型。
