不可否认，沃伦·巴菲特是我们这个时代最伟大的投资者之一。众所周知，奥马哈的先知使他的净资产从1950年代中期的10,000美元增长到如今的870亿美元。并且请注意，如果巴菲特多年来没有慷慨地向慈善机构捐款，那实际上将增加数百亿美元。
然而，有史以来最伟大的投资者之一似乎也发出了不同的信号。巴菲特集团旗下的伯克希尔·哈撒韦公司 （纽约证券交易所代码：BRK-A）（纽约证券交易所股票代码：BRK-B）截至9月底，手头现金达到创纪录的1,282亿美元。这笔现金虽然很方便，但却无法为伯克希尔·哈撒韦公司赚取投资者所期望的回报。相反，华尔街正在寻找巴菲特做自己过去一直做的事情：将这笔钱用于收购或者投资。
巴菲特为什么不愿意花他的现金？我相信有三个具体原因。
伯克希尔·哈撒韦（BERKSHIRE HATHAWAY）首席执行官沃伦·巴菲特（WARREN BUFFETT）
1.巴菲特认为股票没有特别吸引力
首先，巴菲特的举动清楚地表明，他认为股票市场目前并不是特别有价值。即使巴菲特不喜欢把握时机，他也被吹捧说他更愿意“以合理的价格购买一家出色的公司，而不是以过高的价格购买一家出色的公司”。他在3.5年内没有进行任何重大收购的事实清楚地表明，他现在不认为任何优秀的公司都以公平价格进行估值。
根据估值指标，巴菲特在潜在的市场观望中不会错。美国股市市盈率（基于过去10年经通货膨胀调整后平均收益得出的市盈率）在上周末超过30。近二十年来，只有两次高涨：2000年代初的互联网泡沫和去年股市第四季度大跌之前。
的确，随着时间的流逝，股票的价值往往会上升，但是巴菲特选择交易的偏好是不容置疑的。
2.他只专于少数几个市场领域
关于沃伦·巴菲特的另一件事要记住的是，他只专注于市场的少数几个领域，例如金融和消费必需品。这意味着，尽管他关注的行业的估值可能很高，但他错过的其他地方可能会有交易。
例如，巴菲特很少投资医疗保健股，因为他感到自己缺乏时间和知识来掌握针对药物和设备制造商的临床试验。实际上，伯克希尔·哈撒韦公司的投资组合目前仅持有三家医疗保健公司：
- 强生（Johnson＆Johnson）：伯克希尔的头寸几乎在几年前就被全部出售，剩下的股份略多于327,000股。
- Teva Pharmaceutical Industries：这个职位是由巴菲特值得信赖的投资经理之一而非奥马哈先知本人添加的。
- 戴维塔（DaVita）：该透析中心运营商将是巴菲特目前唯一有信心的真正医疗保健股。
总体而言，医疗保健约占巴菲特投资组合的1％。但是，标普500保健行业中的某些利基市场，例如生物技术，保健分销商和保健服务，被市场一致看好。
3.他想要一个收购要约
第三，他并不真正在寻找初创公司或小型股票来投资或收购。相反，他希望收购对伯克希尔公司的营收和利润产生直接而显着的影响。
巴菲特会买什么？
巴菲特的一项明智的投资可能是香料和调味品巨头麦考密克 （McCormick ，纽约证券交易所：MKC）。缺点是这家公司目前的市盈率较高。麦考密克的高估值反映了其业务表现不佳。但这是一家拥有令人印象深刻的品牌组合的公司，这些公司能够进行明智的，能增加收入的收购活动，并且能够通过协同作用降低成本以提高营业利润率。香料和调味品行业是相对可预测的，巴菲特是可靠现金流的忠实拥护者。
不管巴菲特决定对伯克希尔·哈撒韦公司的现金ho积做出何种决定，华尔街都只希望他早点做成决定，因为他具有带动整个市场的影响力。
